Niedergang der Dynastie Lagardère: Eine Lektion für Frankreichs Unternehmerfamilien

Die Untergangssaga von Arnaud Lagardère an der Spitze des gleichnamigen französischen Konzerns, erbaut von seinem Vater Jean-Luc, nimmt eine traurige Wende. Jahrelang hatte die Presse den schleichenden Verfall der Gruppe unter dem Juniorchef dokumentiert. Nun wurde Arnaud Lagardère, in französischen Geschäftskreisen oft nur "der Erbe" genannt, von den Finanzbehörden offiziell unter Anklage gestellt. Die Vorwürfe reichen von der Verbreitung falscher Informationen über Stimmenkauf bis hin zur Veruntreuung von Firmenvermögen und Amtsmissbrauch. Anklagen, die er bestreitet und gegen die er ankämpfen will. Sein Rücktritt von den Ämtern als Vorsitzender und CEO markiert das Finale eines langsamen Abstiegs in die Bedeutungslosigkeit. Die Geschichte rund um das Lagardère-Erbe dient als mahnendes Beispiel für Unternehmer, die ihr Unternehmen im Familienbesitz halten wollen. KPMG schätzt, dass bis 2030 Vermögenswerte von mehr als $15 Billionen in einem der größten intergenerationellen Transfers weitergegeben werden, darunter $3,2 Billionen allein in Europa. Besondere Beachtung findet der Fall in Frankreich, Heimat der großen Vermögensschaffer der 1990er Jahre, die nun in ihren Siebzigern oder Achtzigern sind. Bernard Arnault (75) bereitet bei LVMH die Stabübergabe vor, Vincent Bolloré (72) formte Vivendi so um, dass zwei seiner Kinder, Yannick und Cyrille, nachfolgen können, und François Pinault (87), der 2005 die Leitung von dem, was heute Kering ist, an seinen Sohn François-Henri übergab, bringt nun seinen Enkel François in das Board des Auktionshauses Christie's. Sie alle waren Zeugen des Aufstiegs und Falls des Lagardère-Imperiums. Jean-Luc, ein Ingenieur ohne familiären Reichtum, aber mit Geschick und Charme, hatte in den 90er Jahren vorgemacht, wie man zu Frankreichs einflussreichsten Unternehmern aufsteigt, bis zu seinem plötzlichen Tod im Jahr 2003. Er hinterließ ein Reich, das von Medien bis zur Luftfahrt reichte, inklusive Beteiligungen an Airbus – ein Imperium, das sein Sohn dann verkleinerte und zerteilte. Arnaud zeigte wenig geschäftliches Können und schien mehr Zeit mit seiner Model-Ehefrau oder auf Tennisturnieren als in Konferenzen oder Vorstandssitzungen zu verbringen. Anders als Arnault oder Bolloré hatte der ältere Lagardère nur einen Erben, Arnaud. Nach der Trennung von seiner Frau erkämpfte er das alleinige Sorgerecht für den damals noch jugendlichen Sohn. Als der Unternehmer starb, war "Junior", wie Arnaud oft genannt wurde, nur wenig vorbereitet. Lange ermöglichte die ungewöhnliche französische Unternehmensführung – die Commandite – dem Erben mit einem siebenprozentigen Anteil die Kontrolle über das Unternehmen. Aber nach fraglichen Verkäufen (inklusive der Anteile an Airbus) und Investitionen (Arnaud verlor Hunderte Millionen Euro in Sportprojekten) wurde diese Struktur zu einem Hemmschuh für die Bewertung des Unternehmens und zum einzigen Schutz vor Übernahmen. "Über meine Leiche" war Arnaud Lagardères Antwort auf die Frage, ob er jemals in Erwägung ziehen würde, die Commandite abzuschaffen. Doch es war schließlich der Hedgefonds Amber Capital, der 2016 in das Unternehmen investierte und eine Kampagne zur Platzierung seiner Vertreter im Vorstand startete. Vincent Bolloré trat später ebenfalls in Erscheinung, nutzte seine Mediengruppe Vivendi, um einen Anteil an Lagardère aufzubauen. Bernard Arnault, Freund von Jean-Luc Lagardère, kam 2020 Arnaud zur Hilfe, indem er in das Mutterunternehmen investierte. Aber Vivendi, gemeinsam mit Amber, überzeugte Arnaud Lagardère, 2021 die Kommanditgesellschaft aufzulösen. Dies ebnete den Weg für die Übernahme durch Vivendi zwei Jahre später – ein Präludium zu Arnauds endgültigem Rückzug in dieser Woche. Viele Lehren werden aus diesem Debakel gezogen werden, aber eine ragt heraus: Die Gesetze des Kapitalismus erweisen sich stets als mächtiger als juristische Kniffe und langjährige Loyalitäten.